川金HD（コード5614）が株式の非公開化を目指してMBOを実施することになりました
そのTOB価格は388円
9月30日引け後に発表、10月2日はストップ高で385円となりました
と、ここまではよくある話
その後
5日終値は420円、6日は436円、7日は一時503円までいきましたが上髭付けて439円と
TOB価格を超える値が付いています
普通はTOB価格付近で動かなくなるのですがなぜでしょうか
答え
市場は「TOB価格388円が安すぎるのではないか」という評価をしているから
検索すればもっと詳しく分析されているものが出てきますが
要点だけ書くと
- BPS832円と比較して安すぎる
PBRで0.8～0.9倍ほどが一般的なTOB価格ですが
388円だとPBR0.46倍となり安すぎると判断できる
- 買収用資金が多すぎる
会社側はこのTOBに必要な資金を
みずほ銀行からの約178億円を上限とした借入れで賄うようですが
発行済み株式2000万株全てを388円で買っても約78億
2倍以上も借りられるようにしたのは何故？
主にこの2点がTOB価格以上の値付けの理由になりそうです
あとは、仕手株化しているだとか
新たに別の会社がTOBを仕掛けてくるだとか
色々な憶測があります
私は数年前からこの株を100株保有してまして
知らぬ間にこの騒動に巻き込まれている状態です
で、100株どうするかですが
今売れば利益出ますがまだ上がりそうなのでホールドです
相場観に自信あるかたは今からinしてみては
※投資は自己責任でお願いします